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TCL上市启示录:驾驭快马才是企业成功之道

时间:2019-07-14 19:40:19

  TCL上市成功,引起广泛关注,其最大的特点是管理层拥有巨大股份并通过上市显现自身资产,其带来的最大震荡是李东升财富突然飚升,按股市资产计约达11亿人民币,成为一代国企出身的“新资本家”崛起的先声。但是,对于TCL成功上市的关注显然不应该仅限于李东升有了多少资产,或者又有一批富豪从国企平地而起,我们实在是应该看到还有许许多多非常重要的东西。

  首先,我们应该看到,TCL上市是国有企业改革进入国资改革时代的重要突破,并预示着一种改革的方向。在过去,国有企业改革注重的是一个一个国企的搞活,对于国有资产的保值增值其实考虑不多,或者并没有作为改革重点。所以,在以往改革时代,一些先于TCL给予企业家股份的改革往往在付出巨大努力后最终付诸东流。但现在的情况却不同,自国资委成立之后,国有企业的资产有了实实在在的负责任的主体,新的国资监管机构并不计较每一个企业的成败,而是更加关注国有企业资产总体的保值增值,这使得TCL的改制模式有了尝试的可能。这好比说,对于TCL,过去更加看重的是它作为一个国有企业如何去搞活,如何去搞好,但现在,则看重的是国有资产在TCL是上升了还是下降了,一项新的改革启动是有利于国有资产的上升还是下降。而关注的结果就是,国有资产在TCL的比例可以下降至58%,但只要国有资产的总规模上升就可以了。

  如此注重国资保值升值的“国资”型改革,不仅可以在一个国企通过国有资产的比例调整来得到实现,从而出现像TCL这样的改制,而且也可以在整个国有经济中得到体现,也就是通过整个国有经济的有进有退实施改革(这样的改革尝试在中央企业以及地方企业中也正在进行)。以这样的思路来进行国有企业改革,约束条件不同,当然改革的招数和局面也会大不相同。

  其次,TCL在国企改制和上市中,第一次体现了企业家人力资本的价值,这是非常值得肯定的一个方向,可以说是改革开放以来在国企改革方面的巨大观念进步。对于资本,一般人往往只有物质资本的概念,但在经济学中,资本既包括了自然资本、物质资本的概念,也包括了人力资本以及社会资本的概念。遗憾的是,中国过去的国有企业改革,在实践中只注重物质资本,忽视自然资本,尤其是漠视人力资本和社会资本,造成人力资本被国有企业“虐用”。其实,人力资本尤其是企业家人力资本,在企业的发展中是至关重要的。没有优秀的人力资本尤其是企业家人力资本,再好的物质资本也不过是一堆死机器、死厂房而已。TCL上市,第一次将人力资本的价值在整个资产中得到体现,并使人力资本在资本市场一举凸现,这可以说是中国改革观念的一大进步,是人力资本理论在国有企业改制中的一个里程碑式的展现,同时也预示着国有企业改革会在更加务实、更加承认企业家作用的前提下进行。